Goldman Sachs’tan yatırımcılara müjde: En kötüsü bitti
Wall Street’in en büyük bankalarından biri olan Goldman Sachs, ABD ekonomisinin yıl sonuna kadar resesyona girmesi ihtimalini yalnızca %15 olarak veriyor. Insider’ın raporuna göre bankanın stratejistleri, makro ortamın 2008 öncesi koşullara dönmesiyle birlikte küresel büyümeyi ve yatırımları destekleyecek bir dizi destekleyici gelişme bekliyor.
Goldman Sach Baş Stratejisti Jan Hatzius liderliğindeki strateji ekibi, müşterileriyle paylaştığı yatırımcı notuna “Zor Kısım Bitti” başlığını verdi. Strateji notunda, 2023 yılı genelinde dünya ekonomilerinin iyimser beklentilerin bile üzerine çıktığı vurgulandı.
Hatzius yaptığı açıklamada, “2024, küresel ekonominin Küresel Mali Kriz sonrası düşük enflasyon, sıfır politika faizi ve negatif reel getiri ortamından kurtulduğu fikrini güçlendirecek. Küresel Mali Krizden bu yana geçen dönem, genellikle daha düşük küresel tahvil getirilerine ve düşük enflasyona doğru amansız bir hamle gibi geldi. “Likidite tuzağı” ve “uzun vadeli durgunluk” son on yılın moda kavramlarıydı.
Borsagundem.com’un derlediği bilgilere göre Goldman raporunda, para politikası yöneticilerinin kolay para dönemine son vermesiyle birlikte ekonomide yaşanan önemli gelişmelere dikkat çekildi. Sıkı para politikasıyla birlikte borsalarda dalgalanmalar arttı, finansal koşullar hızla sıkılaştı ve dünya çapında giderek artan sayıda ‘zombi’ şirket iflas ilan etti.
Goldman stratejistleri, “Asıl soru, Küresel Mali Kriz öncesi faiz oranı tabanına dönüşün önünde herhangi bir engel olup olmadığıdır. “Özellikle Avrupa gibi bölgelerde krizin yeniden ortaya çıkabileceği düşünüldüğünde ABD için yanıt daha çok ‘evet’ gibi görünüyor.”Bir açıklama yaptı.
FED, Küresel Mali Kriz sonrasında siyasi faiz oranlarını sıfıra yakınlaştırdı. Ancak yüksek faiz oranı ortamına dönüş, yüksek borçlu şirketler ve daha geniş istihdam koşulları için sorunlar yaratabilir.
Wall Street’in diğer önde gelen isimleri de sıkılaşan finansal koşulların etkilerinin hissedilmesiyle önümüzdeki aylarda daha sorunlu bir borç krizinin yaşanabileceği uyarısında bulunuyor ve sorunlu bilançoların ortaya çıkabileceğini belirtiyor. Örneğin finans devi Charles Schwab, temerrütlerin şu an ile 2024’ün ilk çeyreği arasında zirveye ulaşacağını iddia ediyor.
BORSALARDA ARTIŞ BEKLENTİ
Goldman Sachs, 2024 yılında tahvil, kredi, hisse senedi ve emtia getirilerinin nakit getirilerini aşacağını düşünüyor.
Hatzius açıklamasında şunları söyledi: “Geçiş süreci biraz sancılı oldu. Ancak bu ‘büyük kaçışın’ iyi tarafı, yatırım ortamının artık Küresel Mali Kriz öncesi dönemden bu yana herhangi bir noktada olduğundan daha normal görünmesidir. Üstelik beklenen reel tahvil getirileri artık kesinlikle olumlu görünüyor” söz konusu.
Dev bankanın görüşüne göre 2024 yılında enflasyon düşmeye devam edecek, reel hane halkı gelirleri artacak, imalat faaliyetleri toparlanacak ve FED liderliğindeki küresel merkez bankaları faiz indirimine daha istekli hale gelecek.
Hatzius şunları söyledi: “Enflasyonu düşürmenin son adımlarının özellikle zor olacağını düşünmüyoruz. Öncelikle, mal sektöründe arz-talep dengesindeki iyileşme (örneğin, tedarikçi teslimat gecikmelerine ilişkin önlemler) artık büyük ölçüde tamamlanmış olsa da, bunun sektör üzerindeki etkisi Temel mal enflasyonundaki düşüş halen devam ediyor. Bu durumun 2024 yılına kadar devam etmesi muhtemel.” “Bölümde devam edecek.”
Goldman stratejistleri tüm iyimserliklerine rağmen 2024 için “normalden daha yüksek riskler” Bunu gördüklerini söylediler. Enflasyon istikrarlı bir şekilde devam etse bile FED ve diğer merkez bankalarının faiz oranlarını beklenenden daha uzun süre yüksek tutması mümkün. Banka, ekonomik büyümeye yönelik aşağı yönlü risklerin de bulunduğunu söyledi. Küresel imalatta toparlanma Veriler gecikebilir Özellikle yüksek faiz oranları nedeniyle şirketler stok seviyelerini 2019 seviyelerinin altına çekerek satışları normalleştirmek zorunda kalabilir.
